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复价彰显玻纤行业良性竞争格局
来源:中国玻璃纤维 | 作者:转载 | 发布时间: 188天前 | 412 次浏览 | 分享到:

11月27日，中国巨石、重庆三磊、冀中新材三家玻纤企业发出复价函，11月28日，泰山玻纤、重庆国际复材、山东玻纤、四川威玻、长海股份、元源新材等玻璃纤维厂家紧随其后，陆续发布调价函，调价幅度为10%-20%，涉及的产品种类有：风电纱、热塑短切产品、直接纱、合股纱、短切毡等。

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需求难以匹配增长的供给，库存有一定压力。
供给增长较快。今年以来玻璃纤维行业产能在产产能同比仍有较高的增速，根据卓创资讯截至11月21日国内池窑厂在产产能765.8万吨/年，同比增幅达10.66%；11月24日山东玻纤前期冷修的4线6万吨/年产能点火，产能扩大至17万吨/年。
需求无明显好转，难以匹配供给，库存有一定压力：根据卓创资讯，无碱粗纱市场整体需求无明显好转迹象，除热塑、风电订单较平稳外，传统玻璃钢市场需求支撑仍显乏力。需求难以匹配增长较快的供给，玻纤行业库存整体处于中上位置，截至11月14日-11月21日，玻纤库存仍呈现小幅增长的趋势。
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行业盈利微薄状态难以长期持续，复价彰显行业良性竞争格局。
行业盈利仍微薄：根据上市玻纤公司的三季报，龙头中国巨石24Q3归母净利润同比下降6.38%至5.72亿元，长海股份24Q3归母净利润同比微增3.83%至0.80亿元、但净利率也仅有11.82%，国际复材24Q3归母净利润出现0.62亿元的亏损，山东玻纤24Q3的归母净利润出现0.13亿元的亏损，可见整个行业盈利水平仍较微薄。

微薄盈利难以长期持续，复价彰显良性竞争格局：行业盈利微薄已持续一定时间，如山东玻纤已经连续5个季度亏损，我们认为这一情况难以持续。虽然从上文供需分析来看，行业复价缺乏坚实的基本面支撑，但我们认为在盈利微薄状态之下，企业对利润的诉求或促使行业的竞争更为良性，此次复价也避免了玻纤价格、盈利环比的进一步下滑。