中材科技召开业绩说明会，关于玻纤业务的问答整理如下：
来源:中国玻璃纤维
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作者:转载
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发布时间: 38天前
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中材科技召开2024年度业绩说明会，2024年营收239.84亿元，同比降7.37%，归母净利润8.92亿元，同比降59.89%，扣非净利润3.84亿元，同比降80.48%，三大主导产业均面临周期向下调整。泰山玻纤销量136万吨，产销率超100%，去库存效果好，2024下半年毛利率和吨净利环比改善，2025年盈利能力将提升。问答环节提及，玻璃纤维市场对价格恢复有共识，国内外需求均增长，海外价格更好，泰山玻纤受海外关税影响大；低介电子布市场供不应求，泰山玻纤是头部企业，正新建生产线并技改；玻纤价格年初有上涨，但需求结构性差异大，行业利润曾大幅下滑，中材叶片和中复连众整合有序；泰山玻纤低介电布竞争力高，技术门槛高，已提价；公司通过创新提升风电叶片成本管理能力，有信心提升盈利能力；低介电电子布价格调整视市场和客户情况，预计今年利润好，未来形成规模产能。中材科技主营风电叶片、玻璃纤维及制品、锂电池隔膜等产业。
根据年报显示，2024年度中材科技实现营业收入239.84亿元，同比下降7.37%；归母净利润为8.92亿元，同比下降59.89%；扣非净利润为3.84亿元，同比下降80.48%。报告期内，该公司三大主导产业罕见的全部面临周期向下调整。其中泰山玻纤实现销量136万吨，产销率超过100%，去库存效果明显，全年实现销售收入78.9亿元，净利润3.9亿元，持续优化产品结构，提升高附加值产品销售占比。自2024年下半年以来，毛利率和吨净利水平环比改善，均价水平恢复向好趋势。2025年随着风电和热塑产品的价格调整，盈利能力将持续提升。下面是中材科技2024年度业绩说明会上，关于玻纤业务的问答，整理如下：问：玻纤业务当前恢复方向明确，如何看待后续价格走势？尤其是国内外两个市场分别的景气方向？如何看待低介电电子布行业发展机会以及公司的经营展望？低介电电子布的行业紧缺程度以及产能规划体量如何？答：玻璃纤维市场对价格恢复持共识，行业市场需求保持增长，行业内盈利集中于头部少数企业。泰山玻纤产品丰富，高端产品较多，价格恢复基础扎实。国内外市场需求均呈增长态势，海外价格好于国内。由于泰山玻纤在海外没有生产基地，受当前国际复杂局势尤其是关税的影响更大。在低介电子布方面，泰山玻纤目前已经是行业内头部企业，产品开发在前、认证在前，扩产迅速。通过新建平台、技改和技术拓展满足市场需求，产品占比逐步提升。从去年年底到今年 3 月份来看，整体市场需求预期持续增量，今年泰山玻纤还符合去年 9 月份到 11 月份经营计划的趋势和方向，预计未来市场需求将进一步增长。在低介电子布产能方面，我们正在新建2600 万米生产线，同时对生产线做技改，提升现有产能。从行业来看，现在是供不应求状态。问：玻纤价格涨幅、执行情况以及 2025年行业前景如何？行业是否已经触底反弹？中材叶片合并中复连众后，整合度如何？叶片价格有无上升空间？玻纤同业竞争情况如何？答：在玻纤价格方面，泰山玻纤和巨石在今年年初进行了涨价，但 2023-2024 年玻纤行业的利润大幅下滑。尽管价格有所上涨，但需求结构性差异较大，特别是在汽车和风电领域需求旺盛，而其他传统领域则表现不明朗。此外，受房地产影响，一季度的销售并未如预期般红火，内卷现象依然存在，终端要求上游供应链降价的声音较强。同时，海外关税的影响也带来了许多不确定性。中材叶片和中复连众的整合正有序推进，已经较好完成了资产、人员等方面的整合。风电行业市场开放、充分竞争，由于玻纤价格上涨，叶片产业会面临一定程度的成本压力，通过技术改进与管理提升，和整体产能布局的进一步完善，去面对产业链的调整。在同业竞争方面，涉及中材科技和中国巨石两个上市公司，世界龙一和龙二，目前仍在研究，暂无新的进展。问：泰山玻纤低介电布的市场竞争力如何？技术门槛如何？玻纤涨价实际落地状态如何？答：泰山玻纤低介电布产品具备较高竞争力，同时也有强大的市场吸引力。针对巨石公司可能开发低介电对市场可能带来的影响，我们认为技术门槛高，投资大，需求空间大，且产品认证周期长，因此出现内卷现象的可能性较小。此外，公司已开发出第二代产品，并已在台系和日系客户供货。最后，由于当前市场需求远超产能，公司已在前不久对 2024 年的价格进行了提价，不同层次的价格上涨 10%~20%。二代产品已小批量交付，主要面向高端客户，如日系和台系。玻纤纱价格在过去几年都有下滑趋势，但随着国家政策调整，涨价预期将会增强。泰山玻纤的结构丰富，产品选择领域高端，而新进入者虽然有，但是他们应用的领域较为低端。问：今年叶片出货量规模较大，风电叶片业务的盈利能力能否修复？答：风电纱涨价是市场行为。公司会通过技术创新、管理创新和对客户需求的快速响应来提升成本管理能力。同时，市场是开放的，公司将与产业链下游伙伴共同应对价格波动。尽管今年风电叶片出货量较去年有明显增长，且风电是规模化产业，但公司仍有信心借助市场形势提升盈利能力。对于叶片供应紧张和交货周期紧缺的问题，由于叶片是计划性较强的产品，公司会根据客户需求提前在相关区域进行产能布置。问：低介电电子布后续还会价吗？今年低介电电子布能有多少业绩？答：将根据市场状况和客户接受能力决定价格调整，提价还需要一个缓冲期。预计今年利润较好，未来几年将逐步形成规模产能。
资料显示，中材科技的主营业务是围绕新能源、新材料、节能减排等战略性新兴产业方向，以“做强叶片、做优玻纤、做大锂膜”的产业发展思路，集中优势资源大力发展风电叶片、玻璃纤维及制品、锂电池隔膜三大主导产业，同时从事高压复合气瓶、膜材料及其他复合材料制品的研发、制造及销售。
（本文整理自中材科技公告）
